ASML

Qué haceWhat it does

ASML fabrica las máquinas que "dibujan" los transistores en el silicio. Su tecnología de ultravioleta extremo (EUV) no la tiene nadie más, y cada máquina cuesta cientos de millones. Sin ASML no existen los chips de vanguardia.ASML makes the machines that "draw" transistors onto silicon. Its extreme ultraviolet (EUV) technology exists nowhere else, and each machine costs hundreds of millions. Without ASML there are no cutting-edge chips.

Exposición a la IAAI exposure

Es la exposición "picks and shovels" definitiva: gana venda quien venda los chips. En el tercer trimestre de 2026 logró unas ventas récord de 11.700 millones de euros y elevó su previsión para el año a 44.000-45.000 millones. Avisa de que su capacidad para 2027 y 2028 no cubrirá toda la demanda, y hay clientes que ya quieren reservar máquinas para 2029 y 2030.It is the ultimate "picks and shovels" exposure: it wins no matter who sells the chips. In Q3 2026 it posted record sales of €11.7 billion and raised its full-year outlook to €44-45 billion. It warns that its 2027 and 2028 capacity won't meet all demand, and some customers already want to book machines for 2029 and 2030.

Ventaja competitiva (moat)Competitive moat

Monopolio tecnológico casi absoluto en EUV, fruto de décadas de I+D y una cadena de suministro única (Zeiss, Trumpf). Las barreras de entrada son prácticamente insalvables.An almost absolute technological monopoly in EUV, the fruit of decades of R&D and a unique supply chain (Zeiss, Trumpf). Barriers to entry are practically insurmountable.

RiesgosRisks

Dependencia de la geopolítica: las restricciones de exportación a China afectan a sus ventas. Y es un negocio cíclico, ligado a la inversión de las fundiciones.Dependence on geopolitics: export restrictions to China affect its sales. And it is a cyclical business, tied to foundry investment.

En qué ETFs apareceETFs it appears in

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